華夏滬深300指數ETF（83188）的章程於2012年7月9日發佈了。此ETF為市場上首隻RQFII ETF，相信很多投資者都拭目以待此ETF的誕生。我們在此為大家第一時間分析這重要發展，分享我們的對此ETF的初步想法及總括一下其特點。

背景
甚麼是RQFII?
RQFII （Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor）──人民幣合格境外機構投資者。於2011年12月，中國政府推出了RQFII政策，准許符合資格的RQFII額度持有人將在香港募集的人民幣資金匯返內地，並投資於內地的證券市場。RQFII的初期額度為200億元人民幣，而依照當時的規定，最少80%資產必須投資於中國內地發行的人民幣債券及債券基金。

其後於2012年4月，RQFII的額度獲准擴大至700億元人民幣。而中證監也進一步批准具備人民幣合格境外投資者（RQFII）資格的金融機構，得以發行在香港掛牌上市的人民幣計價A股ETF。

Morningstar對華夏滬深300指數ETF的初步想法:

• 此ETF為實物ETF，直接投資於中國A 股。因此，不同於使用掉期（Swap）或掛鉤連接產品（Access Products）的合成ETF，此ETF的投資者較不會有額外的交易對手風險。 
• 此ETF只提供現金增設或贖回。市場參與者並不能以一籃子A股來換取ETF單位，或以ETF單位贖回一籃子A股。 
• 如同市場上現有的A股合成ETF受限於QFII的額度，此ETF的基金經理亦受到RQFII額度的限制。一旦基金經理的RQFII額度用罄，就有可能使得增設和贖回的過程受阻。 
• 此ETF目前就資本收益（capital gain）的潛在預扣稅計提10%的撥備。我們相信此舉較未就資本收益作撥備的A股ETF更為嚴謹。 
• 此ETF的總開支比率為0.99%，比現有運用掛鉤連接產品的合成ETF（約1.39%）為低，但比運用Swap的合成ETF（約0.50%）為高。然而，此ETF並不須承擔掛鉤連接產品或Swap所附帶的費用。

基金經理： 

• 華夏基金──以所管理資產計算，目前為中國最大的基金管理公司。 
• 截至2012年3月31日，華夏基金所管理資產總值為410.7億美元。