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為何要多元化?

如對投資存有疑慮,就將風險分散出去吧!

Sarah Newcomb 31/12/19

想像一下,你把所有的積蓄都投入了一家研究癌症的公司,然後……

被擁有專利權的競爭對手找到了治療方法。

或者,想像一下你全力支持並投資你朋友的初創事業,但它一年後就倒閉了。又或者你決定把所有的積蓄都投入到風力和地熱能源事業上,最終獨佔了市場。不論在任何時候,如果把所有的錢集中放在一個地方,你的回報就完全取決於這個投資的表現。

本周的高明捷徑是:如對投資抱有疑慮,就將風險分散出去。換句話說就是「多元化」。

商業週期循環和技術變革會造成市場的波動。當一個產業興起時,其他產業可能會下跌。在經濟緊縮時期,折扣零售商表現良好;在擴張時期,則是奢侈品零售商蓬勃發展的時刻。當股市繁榮時,債券的獲利並不高;而當股票驟跌時,債券反而更具吸引力。這是正常現象,也是為什麼你經常聽到人們說投資需要「多元化、多元化、多元化」的原因。

但多元化是什麼意思呢?作為一個新手投資者,你又該如何操作?

多元化意謂著在你的投資組合中含有多種不同類型的投資。當一個投資部位或一個產業表現良好時,你投資組合中表現不俗的部份可能就可以彌補表現不佳的部分。總而言之,你的投資組合會隨著整個經濟的成長而跟著增長。

考慮到這一點,為什麼不買下100家不同公司且跨越多種產業的股票呢?因為對大多數人而言,這麼做要付出的成本太高了 – 更不用說你還得負擔每一筆投資的交易費用,而這會削弱你的潛在報酬。幸運的是,有人想到了這一點,並創造了我們今天所知道的「基金」。

解決方案基金

基金是根據某些預先訂下的投資策略與目標去選擇股票、債券或其他資產而形成的組合。其基本構想是將成千上萬投資者的錢集中到一個大罐子裡,然後用那些匯集起來的錢建立一個大型的股票、債券和其他資產類別的投資組合。

基金是一個大型的投資組合,當你購買一部分基金時,就表示購買了全部持股的一部分。因此,與其去購買多家公司的股票,不如購買一部分的基金,並有效地擁有該基金投資組合中所持有公司的小部分股票。基金投資標的具多元化且分散性,且交易成本較低。現在,你已經比大多數人更了解基金。

基金是產品還是服務?

了解產品和服務之間的差異至關重要,基金則是兩種屬性兼具。有人必須決定將哪些公司/債券/其他資產納入基金,而有人則必須確保經理人能照著投資目標與策略方針來管理基金。基金的建構和管理是一項服務,而基金本身則是產品。做為產品,你可以購買基金參與投資的份額;至於服務,你可以藉由每年支付基金管理費來享有管理的服務。注意這些費用!

基金選擇的陷阱

對於新手投資者而言,基金是一個不錯的方式來達成多元化投資,投資者不需要花一大筆錢,也不需要獨自研究多家不同的公司。只需買幾隻基金(或者,可以只買一隻有效分散風險的基金),你就可以建立一個充分多元化的投資組合。

共同基金始於1920年代,時至今日已有成千上萬的基金可供選擇。有由債券組成的基金,也有完全由房地產股票組成的基金。有些則試圖追蹤指數,如道瓊斯指數或S&P500指數。你可以購買只由生物科技股組成的基金,或者購買僅含綠色公司股票的基金。甚至有一種基金專門投資於首次公開發行(IPO)的股票,提供那些想要押注於新上市公司、而不必自己研究和追蹤每家新上市公司的投資者一個選擇。

事實上,基金選擇如此之多,以至於很多人不知如何切入。基金的目的是使多元化投資變得容易,那麼,如何使基金投資變得簡單?

行為科學家Gerd Gigerenzer在其著作《Simple Heuristics That Make Us Smart》中提出了解決此選擇問題的高明捷徑,就是所謂的「盡力而為」,而且方法簡單易行。首先,你得先確定對你來說最重要的需求,然後根據條件篩選基金。如果你仍有許多選擇,請選出次要的重要需求,然後再次進行篩選。這樣,你可以根據個人最優先選擇條件和目標將其限縮至最佳選擇為止。

步驟1:確定最重要的篩選條件並按順序列出

請記住,購買金融產品時,規則是「買方自負」。作為客戶,你會根據最重要的條件和自身情況來決定哪種基金適合你。可能是價格、費用、組成的投資標的或其他因素。讓我在此推廣一下晨星基金研究(嘿,我為我們的評級感到驕傲,它們確實很有幫助):如果你想快速比較基金,可以查看我們的晨星基金研究評級。根據晨星分析師認為基金在一個週期內能表現相當良好的可能性做評估,將這些基金評選為不同等級的晨星正向評級獎章(金、銀、銅)。「評級」提供投資者一個簡單又快速的方式來比較基金的整體品質。

你可以任意列出多個你喜歡的特性,但我建議使用三至四個即可。否則,你可能會不必要地複雜化某些事情。

因此,假設你按重要性順序決定出最重要的考量要素是:

A.長期投資,所以希望專注於股票。

B. 基金須具備晨星基金研究評級「金」評級或「銀」評級。

C.跨產業公司投資組合。

D.費用率低廉。

現在,你可以開始篩選基金了。

篩選你的條件

我們可在網路上找到各式各樣的篩選器來篩選基金,當然,Morningstar網站也有提供此功能。透過篩選條件,你可以根據自身需求過濾所有可獲得的基金列表。進行篩選時請切記,不要被你所不了解的篩選條件擊倒而自亂陣腳。

非常複雜的篩選器(例如我們網站上的篩選功能)會有數十種或數百種篩選條件可供選擇。但請記住不要驚慌,足夠好即可,如果你可以找到一檔基金能符合你設下的所有條件,那麼它可能就足夠了。

舉例說明

想像一下,你的僱主為你的退休帳戶提供了五種基金選擇。你可以透過篩選器來過濾它們,發現其中三檔能夠滿足你所有條件。在這種情況下,你可以將你的資金:分成三部份來分別投入三檔基金,全部投入單一檔基金,或者進一步選擇其他條件來縮小範圍。

如果所有基金都不滿足你的需求條件,請嘗試一些不同的篩選標準(並考慮說服你的僱主尋求更好的選擇)。

結論

你可以藉由投資一隻或多隻基金來輕鬆地建立一個多元化的投資組合。考慮一下對你來說最重要的條件。基金交易的相關費用很重要,投資時間長短也很重要。除此之外,還有許多方法能透過篩選器來縮小選擇範圍,找到符合自身需求和目標基金,來客製化自己的投資組合。

最重要的是,透過投資基金,你可以避開單一公司倒閉時隨即失去一切的風險。由於基金是由多家公司的股票所組成,所以一家公司破產並不會導致所有投資化為烏有。

正如我的一位金融教授曾經說過的:「最好的股票仍有可能會跌到0美元。但是最糟糕的基金永遠不會。」所以請記住:如對投資懷有疑慮,切記分散風險!

英文全文連結請按此

作者簡介 Sarah Newcomb

Sarah Newcomb  

Sarah Newcomb是晨星行為經濟學家.