國際級獨立投資研究機構Morningstar, Inc. (Nasdaq: MORN) 發表2009年第三季度歐洲及亞洲基金表現報告。報告以Morningstar歐洲及亞洲區之基金分類為基礎，回報表現如非特別註明，均以美元計算。

09年度第三季基金表現報告重點包括：
 歐洲註冊的基金之終止淨額預計在年底達5%
 澳洲及紐西蘭股票基金回報躍升至所有基金組別之首
 新興市場表現仍然強勁，尤其是投資於東歐市場的基金
 英鎊貶值令英國的基金組別的表現落後於歐洲其他地區
 英國基金表現最強勁的屬小型企業
 中國股票基金及日本股票基金回報欠理想
 行業基金方面，歐洲房地產股票（間接）及金融服務股票表現最佳
 房地產（直接）在行業基金裡錄得最差的成績
 政府債券及防守性較強的項目表現落後

基金行業整合仍然持續，歐洲註冊基金的整體規模繼續收縮，2009年基金終止運作的數目已經超過新推出的基金，這亦是自從信貸危機爆發以來首次出現的情況。

由今年初起截至第三季末，在Morningstar觀察中的38,238隻歐洲註冊基金中，約有2,968隻基金終止運作，而新成立的只有1,560隻。若以此幅度估計，預料至今年年底將會有3,957隻基金終止運作，新成立估計為2,080隻，即基金的終止運作淨額約為1,877隻，約佔歐洲註冊基金整體規模的5%。

「基金行業面對嚴重的萎縮，雖然對投資者而言是一個危險的訊號，但對行業來說理應是一件好事。」Morningstar歐洲及亞洲基金研究部總裁Christopher Traulsen續稱：「在市場氣氛大好的時候，我們都可以見到很多新基金成立，而其大部份的目的都在於擴大基金公司的資產管理規模。這些基金並未能受惠於經濟規模管理，因此在分銷等各方面需要承受高徵費，投資者亦因而需要付出較高的投資成本。」
 
基金表現在第三季表現強勁，投資於高風險項目繼續跑贏，這些項目包括小型企業、新興市場、高收益債券等。基金偏重於金融及資源類股的同樣錄得不俗的升幅。

固定資產類基金同樣有這個趨勢，集中投資於高風險信貸項目的基金較信貸質素高的項目取得更高回報，高收益債券基金組別在債券基金中表現最佳，可換股債券及公司債券則緊隨其後，政府債券則屬最差。

新興市場基金組別再次取得驕人成績，土耳其股票基金領先同儕，第三季錄得34%升幅，俄羅斯股票基金回報亦不俗，平均賺31.6%。波蘭股票基金升幅亦達31%，較上季升幅幾乎以倍增長，在所有基金組別中排名第三。

亞太區方面，各地的股票基金表現並不一致，澳洲及紐西蘭股票基金組別表現相當強勁，在第三季為投資者帶來34.1%回報。不過，日本股票基金的表現則令人失望，日本中小型股票基金及大型股票基金分別只錄得8.9%及6.2%回報，拖累亞太區股票基金僅錄得13.8%回報，在區內表現相對較弱。

由於投資者憂累中國收緊銀行信貸，為中國股票帶來負面影響，中國股票基金升幅相對較低，只有6.7%升幅，亞太區不包括日本股票基金平均升19.3%。

已發展歐洲中，奧地利、比利時及荷蘭的股票基金表現強勁，分別錄得29.7%、27.9%及27.5%回報。在第二季表現強差人意的瑞士股票基金在第三季仍未有所突破，繼續落後於歐洲其他國家，不過依然上升22.4%，仍能與第三季的強勁投資氣氛互相配合。

英鎊貶值拖累英國股票基金在歐洲的表現，但事實上英國股票基金仍然錄得正回報，當中以英國小型股票基金回報較佳，第三季賺19.4%，而英國大型股票基金平均則錄得17.2%升幅。

美國股票基金的表現尚算不錯，小型企業表現相對較好，美國小型股票基金第三季升17.9%。大型企業方面，美國大型價值型股票跑贏均衡型及增長型股票基金組別，取得16.8%回報。美國大型價值型股票基金平均持有約18.3%金融服務業股票，價值型股份表現相對優秀亦顯示了09年第三季金融股的強勢。

與第二季出現類似的情況，房地產同時成為行業基金中最好及最差的基金組別，歐洲房地產股票（間接）延續第二季的強勢，第三季續升32.5%。但房地產（直接）基金則在行業基金中敬陪末席，只能取得3.3%升幅。

「近期的股市強勢令到部份基金公司開始推出一些較高風險的投資類別。」Traulsen表示：「我們認為，這個方面並不正確，我們相信基金投資乃屬長線投資，而且不應該單從市場機會的角度出發而推出新基金。在投資者而言，建立一個能避免過份受到短期消息及波動影響及以長線資本增值為目標的分散的投資組合，才是最佳的投資方法。」


完整的2009年第三季歐洲及亞洲基金表現報告：Third Quarter in Funds: Risk pays; Industry consolidates rapidly, 請點擊這裡（只提供英文版本）。