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中國的人口變化如何重塑投資環境—Morningstar投資會議股票分析研討會回顧

未來數十年,中國的人口變化將對經濟結構產生重大影響。

未來數十年,中國的人口變化將對經濟結構產生重大影響。Morningstar高級股票分析員Chokwai Lee首先簡述Morningstar最近發表的人口研究。接著,匯豐環球資產管理的中國及香港股票主管Mandy Chan分享她作為投資組合經理的觀點。最後,Morningstar高級股票分析員及團隊主管Dan Baker與Mandy Chan討論人口趨勢如何影響中國的投資機遇。

主持研討會的Morningstar環球股票研究總監Michael Holt在以下影片總結討論內容。

Michael Holt今天的研討會上,Morningstar駐新加坡的Chokwai Lee、駐香港的Dan Baker和匯豐環球資產管理公司的Mandy Chan討論中國人口變化對投資環境的影響。

討論環繞3個重點:首先是生育率下降、出生率下降如何影響人口。其次是人口結構的改變,譬如老年人口相對勞動人口大幅增長,支持比例(support ratio)正在急劇變化。第三是城市化,農民遷移到城市的速度正在減慢。

無疑,這些趨勢將會是GDP增長的阻力。但留意不同GDP組成部份的轉變亦非常有趣:上述的人口改變阻礙投資,但有利消費。因為勞動力縮減會推高工資,而老年人口亦往往花費多、儲蓄少。

在投資意念方面,三人討論了幾個重點。首先是市場具廣泛共識的:科技和遊戲業務將能受惠,譬如三人在研討會上多次提到騰訊。第二,物料行業會受壓,譬如鐵和鋁會受負面影響,但鈾和個別化學品可能仍有投資機會。最後是樓市,他們對樓市的短期和長遠前景有不同看法。三人均同意人口變化會對長遠需求造成壓力,但市場會調節供應,因此樓價不會在短期大跌。

你可按此觀看其他Morningstar投資會議回顧影片。

作者簡介  Morningstar Analysts

Morningstar Analysts  

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