八月底，美國公布第二季國民生產總值（GDP）的修訂數字，結果出乎預期地由1.9%調升至3.3%，為市場帶來了驚喜。這個突如其來的第二季GDP增長，令美國正在掉入深淵的經濟得到了喘息的時間。另一方面，美國首次申領失業救濟金人數下跌一萬人次至四十二萬五千人次，同樣為美國股市帶來了利好的影響。

雖然有部分美國經濟數據在八月裡出現令人意外的好成績，但若要說美國已擺脫經濟衰退的壓力及重新回到經濟增長仍然是太早下定論。不少經濟師亦已指出，美國第二季GDP修訂後獲調升而且幅度令市場驚喜，主要原因是早前美國政府推出退稅措施的成效，可惜，到現時這劑藥效亦似乎開始消失，面對樓價下滑及愈來愈弱的消費信心，美國經濟的前景依然是被眾多不明朗因素包圍。

雖然如此，但美國的股票基金在八月仍錄得相當不錯的成績，四個美國股票基金組別在晨星基金組別八月的排名中打入前五名位置，四個基金組別分別為美國小型股票基金、美國大型均衡型股票基金、美國大型價值型股票基金及美國中型股票基金組別，回報分別為1.19%、1.02%、0.83%及0.65%。

通脹環球肆虐
除了美國之外，歐洲同樣在經濟衰退的陰霾中載浮載沉。各項經濟數據表現未符預期，成為了八月份歐洲市場的焦點：GDP增長不斷收縮、失業率加遽、貿易赤字情況惡化等，皆對歐洲的股市造成嚴重打擊。歐元區小型股票基金組別平均錄得3.48%跌幅，雖是負增長，但已經是八月所有歐洲股票基金中表現最好的組別。

通脹問題仍然是全球的關注點，尤其是一眾新興市場，包括南非、馬來西亞、印度及南韓等。南非及印度最新公布通脹數據，分別錄得十年及十六年的新高，而泰國及菲律賓央行亦在八月底宣布加息0.25%，以遏抑國內通脹。由於環球經濟未明朗，加上多國公在較預期嚴重的通脹數字，新興市場股票基金組別八月平均下跌8.01%，處於基金組別排名的最下游位置。

正當大部分新興市場國家正受著通脹的煎熬，中國卻在打擊通脹的環節上取得了不俗的成績，中國消費物價指數連續第三個月增長收窄，中國政府的對通脹的調控措施開始展現出成效。雖然通脹壓力稍稍紓緩，但樓價不斷下調卻打擊經濟前景及信心。在八月，投資者對經濟過熱的憂慮大於通脹，不利股市，中國股票基金組別平均下跌8.07%，而香港股票基金正錄得6.43%跌幅。

石油不再為王
雖然環球經濟不利的因素較多，但在八月期閒，投資者仍可聽到一個令投資世界相當振奮的消息，就是油價回落。油價回落可助紓緩環球的通脹壓力，對市場實屬利好，油價自從在七月中見過約150美元一桶的歷史高位後便一直回落，至八月底跌至約115美元一桶水平，油股表現失色，MSCI世界能源指數八月下跌1.29%，至於能源股票基金組別平均的跌幅更大，下跌3.67%。

其他與能源行業有較大關連的基金組別一樣不能倖免，拉丁美洲股票基金八月下跌9.05%，而俄羅斯股票基金跌得更深，單月下跌13.21%，成為八月份表現最差的基金組別。不過，油價下調並非影響俄股的唯一的負面因素，俄國在軍事介入格魯吉亞與南奧塞梯的主權問題，可能釀成廿一世紀的冷戰時期，成為了投資者的憂慮。

科技股在負面因素充斥投資市場之下仍能突破重圍，逆市而升，納斯達克指數八月報升1.8%，而MSCI世界資訊科技指數也錄得0.82%升幅，科技股票基金也不甘後人，組別平均上升0.78%，在升幅榜排名第四。

債券資產美元大勝
美元債券整體表現較歐元及英鎊債券為佳，美元政府債券、美元公司債券及美元多元化債券分別錄得0.48%、0.44%及0.03%的正回報，以政府債券為例，歐元政府債券及英鎊政府債券在八月卻分別下跌4.66%及5.17%。油價下調令美元扭轉弱勢，再加上歐洲的經濟數據未符預期，支持美元債券取得良好表現。縱然近期美元資產強勢反彈，投資者仍需注意美國經濟仍然水深火熱，反彈未能持久。