四月縱然仍在次按風暴繼續擴散的憂慮及通脹加劇的陰霾籠罩下，環球股市似乎毋懼此等壞消息，反而錄得升幅，月內MSCI世界指數上升5.34%，而晨星環球大型均衡型股票基金組別亦上升4.63%升幅。反觀上季在負面氛圍下成為逆市之升的債券，四月表現落後，日圓債券基金、美元環球債券基金、歐元環球債券基金分別錄得5.98%、1.06%及2.98%跌幅，值得留意的是，美元債券基金表現普遍較歐元債券基金為佳。

環球投資者重拾信心
聯儲局主席伯南克上月提出警告：「金融市場仍面對相當大的壓力」，但警告並沒有令投資者漸趨樂觀的情緒冷卻下來，投資者相信信貸危機的最壞時刻已經過去。不過，他們的期望並沒有太多根據──就業數據較預期差、申領失業救濟金人數急升、更多大型銀行如摩根大通等作出撇帳、樓市疲弱等，都令信貸危機何時完結時刻添上變數。

美國聯儲局於四月三十日的議息會議將聯邦基金利率由2.25厘調低至2厘以圖刺激經濟，事實上，要同時刺激疲弱的經濟及應付通脹，聯儲局左右為難。結果，在一連串的刺激經濟政策後，通脹失控，因此聯儲局已暗示減息周期可能完結。無論如何，股市雖然面對這些不明朗因素，美國股票基金於四月份卻錄得顯著反彈，並以中型股票基金表現最佳，美國中型股票基金及美國大型均衡型股票基金在四月分別錄6.08%及5.34%的升幅，在組別排名中佔前列位置。

中國股市需看政策
至於中國股市，上證綜合指數下試3000點心理關口，正當股民面對資產價值不斷下跌而呼天搶地的時間，望穿秋水的股民終於等到中國政府出手穩定股市，財政部及國家稅務總局將股票交易印花稅由0.3%調低至0.1%，股市隨即反彈。四月間，中國股票基金平均取得13.25%正回報，領先其他組別。受惠於美國及中國兩地市況向好，首季落後的香港股票基金，四月錄得9.83%升幅。

台灣方面，國民黨在總統大選獲勝的利好因素在四月似乎已經褪色，台灣大型股票基金三個月的表現仍佔榜首，但四月份的升幅放緩，只有3.74%，跑輸其他亞洲區股票基金。

能源科技股向好
油價高見120美元一桶，造就能源股票基金表現向好，四月錄得10.76%升幅，成為表現最佳的行業基金。有趣的是，就連一向看淡石油價格的美國能源資料協會（EIA）也調高2008年平均油價至101美元一桶。至於黃金表現頗令人失望，四月金價稍微回落至876美元一盎司水平，首季是行業基金之首的貴金屬股票基金於四月下跌7.64%。

科技股是四月裡的上升焦點之一。即使環球經濟前景未明朗，不少如Google等科技股的業績仍較預期為好，令科技股在四月重拾升軌。科技股票基金組別上月取得令人驚喜的成績，平均上升8.37%。

日本印度回歸升途
另一個可望重拾升軌的組別，可以數日本股票基金。MSCI日本指數四月上升7.27%，但仍然落後MSCI亞太（日本除外）指數0.81%。日本股市經歷了多次「狼來了」的復甦故事，市場亦的確期待著其真正復甦。事實上，不少日本巨企，如豐田等，在危機中水深火熱，但亦有企業在靜靜起革命，尤其是銀行如三井住友銀行及瑞穗金融在環球經濟走下坡的時期，擴張環球銀團貸款業務，這進取的一步可能就是決定其未來發展的重要一著。四月間，日本大型企業基金錄6.62%升幅。

印度亦是另一個期待再踏升軌的市場，但印度通脹高企存在隱憂，雖然印度央行已調高銀行的存款準備金以控制通脹，不過這個問題始終是投資者的憂慮。雖然印度迅速增長的神話未必能夠延續，但印度政府願意面對及解決這個問題，足以支持疲弱的股市，印度股票基金於四月上升8.59%。