9月，新上市的ETF數目比較淡靜，中國及香港只有共兩隻新ETF上市。而市場上較為人注目的是兩隻上市不久的RQFII ETF最近獲授予額外的RQFII額度。我們認為RQFII額度的增加表明了中國政府對此類ETF的支持並期望它們能運作暢順。值得注意的一點是當這兩隻RQFII ETF投資額已達RQFII額度上限而正等待額外額度之時，它們於交易所上的市場價格只出現很小的溢價或折讓，亦即繼續以接近它們的資產淨值（NAV）的價格進行交易。
本月，環球股市整體回暖（恒生指數+7%；S&P指數+2.4%；富時100指數+0.5%）。儘管中日就釣魚島爭端變得緊張，但市場揣測中國可能於月底宣佈措施以刺激經濟（於2012年9月28日，滬深300指數+1.8%），中國A股市場亦見上升（滬深300指數+4.0%）。
世界各地央行相繼出招
● ECB推出無限量債券購買計劃：2012年9月6日，歐洲央行（ECB）宣佈無限量購買政府債券計劃，並稱其為「直接貨幣交易」（Outright Monetary Transactions；OMT）。
● 美國聯儲局啟動第三輪量化寬鬆措施（QE3）：2012年9月13日，美國聯儲局宣佈啟動新一輪量化寬鬆措施（QE），每月以400億美元購買債券直到至少2015年中。
● 印度降低現金儲備率：印度儲備銀行（央行；RBI）於2012年9月17日宣佈調低現金儲備率（CRR）25點子至4.50%。新的現金儲備率於9月22日起生效。印度曾於今年3月下調CRR 75點子。據印度報章The Hindu報導，是次下調CRR可向銀行體系釋放1700億盧比流動現金。
● 日本央行擴大寬鬆規模：日本央行於2012年9月19日將其資產購買計劃由45萬億日圓升至55萬億日圓（6970億美元），而信用貸款計劃規模則維持在25萬億日圓。
● 澳洲降低利率25點子：澳洲儲備銀行（RBA）於2012年10月2日宣佈降低利率25點子至3.25%。新利率於10月3日起生效。RBA曾於2012年6月將利率調低25點子。目前亞洲市場的ETF中，db X-trackers澳元現金ETF（03026，於香港及新加坡上市）追蹤Australia Overnight Money Market Total Return指數。
中國經濟數據：CPI稍有回升，PPI下跌
● 中國8月份的通脹由7月的1.8%回升至2.0%。食品價格（佔CPI三分之一的比重）是導致回升的主要因素——由7月的2.4%上升至8月的3.4%。
● 中國8月份的生產價格指數（Producer Price Index；PPI）由7月的2.9%的跌幅進一步按年下跌3.5%，為34個月來最低。PPI主要用來衡量商品及服務在不同生產階段的價格變化。
RQFII ETF核准新增RQFII額度
上市時已悉數用盡RQFII額度的兩隻RQFII ETF——易方達中證100 A 股指數ETF（83100）及CSOP富時中國 A50 ETF（82822）——於上市不到兩週內已獲授予額外的RQFII額度：
● 2012年9月5日，易方達中證100 A 股指數ETF（83100）獲批30億人民幣的額外RQFII額度，使其總額度增至50億人民幣。這是第一隻取得額外RQFII額度的ETF。
● 2012年9月11日，CSOP富時中國 A50 ETF（82822）宣佈它已經獲批20億人民幣的額外RQFII額度，其總額度增至70億人民幣。
這兩次額度增加使現有3隻RQFII ETF的總額度達到170億人民幣。我們認為RQFII額度的增加表明了中國政府對此類ETF的支持並期望它們能運作暢順。
於悉數用盡RQFII額度的兩週內，這兩隻ETF的收市價與其資產淨值（NAV）相若（平均溢價只有0.1%）。同期，資產管理規模（AUM）最大的A股ETF iShares 安碩富時A50中國指數ETF（02823）約有2%的溢價。
下圖為3隻RQFII ETF自上市以來相對iShares 安碩富時A50中國指數ETF的溢價及折讓：
嘉實將於10月在香港上市第四隻RQFII ETF
根據AsianInvestor的一篇報導，嘉實國際資產管理（HGI）將於10月中旬在香港推出第四隻RQFII ETF。報導指出，HGI已經為該ETF取得20億人民幣的RQFII額度，而此ETF將追蹤MSCI中國A股指數。報導亦提及此ETF的總開支比率（TER）為0.80%，低於市場上現有的3隻ETF的TER（在0.99%至1.15%之間）。嘉實國際資產管理有限公司是嘉實基金管理有限公司的全資子公司。截至2011年底，嘉實基金的資產管理規模為340億美元，是目前中國第二大合資資產管理公司。嘉實的股東包括中誠信託、立信投資及德意志資產管理。
ETF Securities將於香港上市ETP
根據AsianInvestor的另一篇報導，ETF Securities （ETFS）——一家專注於商品交易所買賣產品（exchange-traded product；ETP）的英國ETP供應商——已獲批在香港落戶。ETFS有一系列ETP追蹤不同的商品指數。香港目前僅有的商品ETP是追蹤黃金表現的ETP。ETFS在香港市場落戶可能帶來更多於香港上市的商品ETP。
RQFII ETF即將雙幣上市？
根據香港經濟日報報導，3隻目前在港交所（SEHK）上市的RQFII ETF正在申請推出雙幣上市。如此申請獲得批准，它們將可以港幣及人民幣雙幣交易。報導指出，雙幣上市最早可在10月份推出。
銀華基金推出一隻ETF於中國上市
2012年9月24日，銀華基金於上交所推出銀華上証50等權ETF（510430）。該ETF追蹤上証50等權指數。該指數的成份股與上証50指數的成份股（上交所50隻最大及成交最活躍的股票）相同，且等權分佈。計及本隻ETF，中國共有44隻ETF上市。
力寶推出一隻ETF於香港上市
2012年9月26日，力寶投資管理於港交所推出力寶專選中港地產ETF（02824）。該ETF追蹤力寶專選中港地產指數。計及本隻ETF，香港共有95隻ETF上市。
力寶專選中港地產指數由恒生指數有限公司計算，其計算方法由力寶投資管理提供。該指數採用自由流通市值加權的方法，其單隻成份股的權重上限為6%。根據其編制方法，該指數並沒有成份股數量限制，現有成份股數目為35隻。指數的選股範圍包括在港交所上市的所有地產股及房地產投資信託基金（REITs）。成份股以基本因素作篩選，如銷售增長、股息收益率、淨負債資產比率及資本開支增長率等方面，在可選範圍內選出前80%的合格證券作為其成份股。